Leapmotor опубликовал финансовые результаты за 2025 год: годовые поставки достигли 596 600 единиц, увеличившись на 103,1% в годовом исчислении; выручка составила 64,73 млрд юаней, увеличившись на 101,3%; чистая прибыль достигла 540 млн юаней, сделав Leapmotor вторым китайским EV-стартапом после Li Auto, достигшим годовой прибыльности. На 2026 год председатель Чжу Цзянмин поставил более амбициозные цели: преодолеть рубеж в 1 миллион годовых продаж и повысить чистую прибыль до 5 млрд юаней. Три столпа поддерживают эти цели: расширение продуктовой матрицы (запуск четырех новых моделей в течение года), углубление глобализации (зарубежная цель 100 000-150 000 единиц, охват 35 стран с 1800+ точками) и экстремальные возможности контроля затрат (собственные НИОКР, охватывающие 65% основных затрат). Leapmotor также планирует второй бренд стоимостью свыше 300 000 юаней к 2027 году, нацеленный на премиальный сегмент.
От убытков к прибыли: исторический поворотный пункт Leapmotor в 2025 году
В марте 2026 года Leapmotor опубликовал самый впечатляющий финансовый отчет в своей истории. В 2025 году Leapmotor поставил 596 600 единиц, увеличившись на 103,1% в годовом исчислении, удвоив продажи во второй раз подряд и заняв первое место среди китайских EV-стартапов. Годовая выручка достигла 64,73 млрд юаней, увеличившись на 101,3%. Наиболее важно то, что Leapmotor достиг чистой прибыли в размере 540 млн юаней, став вторым китайским EV-стартапом после Li Auto, достигшим годовой прибыльности.
Разбор значимости этих показателей:
- Рекордная валовая маржа: Валовая маржа Leapmotor достигла 14,5% в 2025 году, достигнув улучшения на фоне непрерывных ценовых войн
- Достаточные денежные резервы: По состоянию на конец 2025 года Leapmotor владел 37,88 млрд юаней наличными, с положительными операционным и свободным денежным потоком
- Чистая прибыль на автомобиль: На основе 596 600 единиц Leapmotor заработал примерно 905 юаней на автомобиль в 2025 году — классическая модель "малые прибыли, но быстрый оборот", доказывающая его экстремальные возможности контроля затрат
Прибыльность Leapmotor не была случайностью. Компания придерживается стратегии полного цикла собственных НИОКР, охватывая 65% общих затрат на транспортное средство, охватывая ключевые области, включая электропривод, системы управления батареями, интеллектуальное вождение и интеллектуальные кокпиты. Платформенный и модульный дизайн дальнейшим образом снижает затраты на НИОКР и производство. Этот подход "технологии в обмен на затраты" создал прочный ров соотношения цены и качества для Leapmotor на массовом рынке ниже 150 000 юаней.
Цели на 2026 год: 1 миллион единиц + 5 млрд юаней чистой прибыли
На праздновании 10-летия в конце года председатель Leapmotor Чжу Цзянмин объявил двойные цели на 2026 год:
- Годовые продажи свыше 1 миллиона единиц
- Чистая прибыль, повышенная до 5 млрд юаней
Это означает, что Leapmotor необходимо нарастить продажи примерно на 68%, одновременно увеличив чистую прибыль почти в десять раз. Чжу подчеркнул во внутреннем письме: "У нас нет права на отступление" — фраза, которую руководство использовало для описания стратегической важности этой цели.
Три столпа поддерживают эту амбицию:
Столп первый: всестороннее расширение продуктовой матрицы
Leapmotor планирует запустить четыре совершенно новые модели в 2026 году:
- A10: Компактная модель, уже запущена
- D19: Первая модель на платформе D, полноразмерный технологически-роскошный внедорожник с опциями как с увеличенным запасом хода, так и с чисто электрическим приводом
- A05 и D99: Запуск в середине года, при этом D99 станет первым среднеразмерным технологически-роскошным MPV от Leapmotor
Кроме того, модернизированные версии B01 и B10 также будут запущены в течение года. Серия D несет стратегическую миссию по продвижению бренда вверх, впервые выводя продуктовую линейку Leapmotor в диапазон 200 000-300 000 юаней.
Столп второй: углубление глобального расширения
Международные операции Leapmotor управляются Leapmotor International, совместным предприятием со Stellantis. Эта модель сотрудничества "китайские технологии + зарубежная локализация" рассматривается отраслью как эталонный случай для глобальной экспансии китайских автопроизводителей.
| Измерение | Фактические данные 2025 | Цель на 2026 |
|---|---|---|
| Охваченные страны/регионы | 35 | Постоянное расширение |
| Глобальные торговые точки | 1800+ (800+ за рубежом) | Зарубежные точки свыше 1000 |
| Годовые зарубежные продажи | 67 000 единиц | 100 000-150 000 единиц |
| Ключевые новые рынки | Европа | Южная Америка (Бразилия, Чили, Аргентина и др.) |
Стоит отметить, что зарубежный бизнес Leapmotor уже прибылен, что особенно примечательно, учитывая, что глобальная экспансия большинства китайских автопроизводителей в настоящее время находится в фазе инвестиций. Компания планирует продвигать локализованное производство в Сарагосе, Испания, и Малайзии.
Столп третий: экстремальный контроль затрат
Основное конкурентное преимущество Leapmotor заключается в его стратегии "ценообразования на основе затрат". Благодаря полному циклу собственной разработки и стандартизации платформ Leapmotor достиг ведущих в отрасли возможностей контроля затрат на автомобиль. Чистая прибыль 2025 года в размере 905 юаней на автомобиль, хотя и скромная, доказывает начальное проявление эффектов масштаба. Чжу считает, что после преодоления рубежа в 1 миллион единиц эффект амортизации затрат будет усиливаться нелинейно.
Движение бренда вверх: планирование второго бренда стоимостью свыше 300 000 юаней
По данным Gasgoo и других СМИ, Leapmotor планирует запустить второй бренд, позиционируемый выше 300 000 юаней, в 2027 году, ориентируясь на Lexus в составе Toyota или Denza в составе BYD. Логика этого плана включает:
- Оптимизация структуры прибыли: При текущей прибыли основного бренда всего в 905 юаней на автомобиль, полагаться исключительно на масштабное расширение недостаточно для поддержки цели в 5 млрд юаней чистой прибыли — необходимо повысить стоимость автомобиля
- Преодоление потолка бренда: Основной бренд Leapmotor укрепил в сознании потребителей сильное восприятие "высокого соотношения цены и качества", создавая естественное сопротивление движению вверх
- Стратегическая подушка безопасности второго бренда: Атака на премиальный рынок с независимым брендом одновременно уважает позиционирование основного бренда и оставляет стратегическое пространство на будущее
Однако проблемы не менее очевидны: конкурентный ландшафт премиального рынка глубоко занят Li Auto, NIO и брендами, аффилированными с Huawei. Leapmotor необходимо выстроить совершенно новые компетенции в области технологической премиальности, нарративе бренда и опыте каналов.
Риски и вызовы: реальная проверка целей прибыльности
Цель Leapmotor в 5 млрд юаней чистой прибыли сталкивается с множеством испытаний:
- Изменение внутренней политической среды: В 2026 году налог на покупку NEV был снижен вдвое, а субсидии на утилизацию взамен перешли на расчет на основе цены транспортного средства, создавая определенное давление на основной рынок ниже 150 000 юаней
- Риск наращивания производственных мощностей: Переход от 600 000 к 1 миллиону единиц предъявляет более высокие требования к управлению цепочкой поставок и производственному ритму
- Неопределенности зарубежной экспансии: Создание каналов и узнаваемость бренда на развивающихся рынках, таких как Южная Америка, требуют времени для накопления
Тем не менее, траектория роста Leapmotor уже доказала жизнеспособный путь к прибыльности для китайских EV-стартапов: не стремиться к чрезмерной прибыли на единицу, а добиваться победы через масштаб; не добиваться абсолютного лидерства в технических спецификациях, а стремиться к полному контролю над затратами. Для наблюдателей, отслеживающих эволюцию глобальной индустрии новых энергетических транспортных средств, случай Leapmotor предлагает типичный образец для изучения "роста, движимого производственной эффективностью". За более подробным анализом следите на EX1000.COM.
