Zotye Auto объявила о том, что международная версия малого электромобиля Wink Y01, предназначенная для экспортных рынков, вступила в этап пробного серийного производства. На фоне этой новости ее акции 8 и 9 сентября два дня подряд достигали верхнего предела роста, а 10 сентября откатились. В первом полугодии выручка компании составила 190 млн юаней, снизившись на 32,08% год к году, а убыток после вычета разовых статей составил 152 млн юаней. Цена, запас хода и сроки поставок новой модели еще не объявлены; сертификация по зарубежным нормативам, каналы продаж и дальнейшее финансирование остаются неопределенными, а путь к возобновлению производства и экспорта пока остается неясным.
10 сентября акции Zotye Auto (Шэньчжэньская фондовая биржа: 000980) — после того как международная версия компактного электромобиля Wink Y01, ориентированного на экспортные рынки, вступила в стадию пробного серийного производства, — 8 и 9 сентября два торговых дня подряд закрывались на верхней границе (лимит роста), а 10 сентября пошли вниз и на момент публикации потеряли 1,98%. Сама по себе эта новость — лишь промежуточный этап в процессе возобновления производства, однако рынок капитала ответил двумя лимитами роста подряд.
Как автопроизводитель, прошедший процедуру банкротства и реструктуризации и долгое время простаивавший, Zotye на этот раз делает основную ставку на зарубежные рынки для новой модели. Сможет ли пробное производство превратиться в стабильные серийные поставки и выручку, зависит от целого ряда условий, которые пока не выполнены.
Пробное производство запущено, ключевые параметры пока не раскрыты
9 сентября Zotye объявила, что международная версия Wink Y01 официально вступила в стадию пробного серийного производства. Автомобиль построен на платформе S — архитектуре Zotye для компактных электромобилей; габариты — 3912/1745/1545 мм, колёсная база — 2520 мм. По данным компании, модель ориентирована на городские поездки и другие подобные сценарии использования.
Ранее компания сообщала, что оснастка для новой модели уже поставлена, а линия окраски на производственной базе в Юнкане (провинция Чжэцзян) перешла от наладки оборудования к этапу технологических испытаний.
Однако для продукта, основным целевым рынком которого является зарубежье, Zotye пока не раскрыла цену, запас хода и детали силовой установки, а также не назвала точных сроков серийного производства и поставок. Это означает, что между пробным производством и стабильным вкладом в выручку предстоит пройти ещё несколько этапов.
Выручка за первое полугодие упала на 32,08% год к году, убыток без учёта разовых статей вырос
Обратная сторона возобновления производства — финансовые показатели. Выручка Zotye за первое полугодие составила 190 млн юаней (около 28 млн долларов США), снизившись на 32,08% год к году; основная часть доходов пришлась на автокомпоненты и дверное производство, тогда как продажи новой модели ещё не начались.
В прибыли наблюдается структурная разница. Чистая прибыль, относимая на акционеров листинговой компании, за первое полугодие составила 80,39 млн юаней против убытка 148 млн юаней годом ранее. Однако без учёта нерегулярных статей компания получила убыток 152 млн юаней, что больше убытка 108 млн юаней за аналогичный период прошлого года.
В прогнозе по результатам компания пояснила, что улучшение прибыли в основном отражает компенсации, связанные с закрытием низкоэффективных или неактивных дочерних и филиальных структур и производственных баз, а также доходы от мировых соглашений по судебным спорам.
В то же время Zotye высвобождает пространство для возобновления производства через урегулирование долгов. Соглашение, достигнутое в июне этого года, касается задолженности примерно на 170 млн юаней и позволило компании вернуть сборочную линию и связанное оборудование, которые ранее были демонтированы в рамках исполнительного производства в суде.
Сертификация, каналы сбыта и финансирование: три нерешённые переменные
В объявлении о резких колебаниях курса акций, опубликованном 9 сентября, Zotye заявила, что новая модель ориентирована главным образом на зарубежные рынки, а сертификация по местным нормам, создание сбытовой сети и спрос на этих рынках сопряжены с неопределённостью. Компания также отметила, что серийное производство и вывод на рынок требуют постоянных вложений, а получение финансирования не гарантировано, что может повлиять на сроки зарубежных продаж.
Эти три фактора составляют ключевые переменные для оценки её экспортного пути:
- Зарубежная сертификация: модели для экспортных рынков должны пройти сертификацию по нормам целевого рынка; сроки и результаты сертификации не находятся полностью под контролем компании;
- Создание каналов сбыта: зарубежную сбытовую сеть предстоит строить с нуля; Zotye пока не раскрыла конкретных договорённостей с дилерами или партнёрами;
- Финансовая поддержка: после пробного производства для вывода в серию требуются постоянные капитальные затраты; то, удастся ли привлечь финансирование, напрямую определяет темпы вывода на рынок.
Отличия от пути выхода за рубеж новых автопроизводителей
Этот шаг Zotye даёт пример того, как автопроизводитель второго эшелона использует экспорт как путь к возрождению. По сравнению с выходом за рубеж новых автопроизводителей их отправные точки различаются: большинство новых игроков расширяются за границу, уже сформировав определённый объём поставок внутри страны, и параметры продукта, цена и график поставок до выхода на внешние рынки относительно ясны; Zotye же приходится одновременно с возобновлением производства завершать доводку продукта, сертификацию и построение каналов сбыта, и пробное производство — лишь одно из звеньев этой цепочки.
Zotye может опираться на имеющиеся производственные лицензии, сборочные площадки, а также на линии и оборудование, возвращённые в ходе реструктуризации долгов. Неопределённость же в том, что темпы продвижения по этим направлениям не полностью зависят от самой компании.
Если судить по хронологии — от поставки оснастки и технологических испытаний линии окраски до нынешнего пробного серийного производства, — план возобновления производства продвигается поэтапно. Однако на пути от пробного производства до стабильной выручки предстоит преодолеть три барьера: привлечение финансирования, зарубежную сертификацию и построение каналов сбыта. То, насколько эти три условия будут выполнены, во многом определит, как далеко сможет зайти этот экспортно-ориентированный путь к возрождению.
