Отчёт Xiaomi за Q2 2026: выручка автобизнеса 23,9 млрд юаней, поставки 104 199 единиц, но операционный убыток вырос до 2,6 млрд юаней, валовая маржа снизилась до 19,2%.
Ключевые показатели: рост выручки и масштабирование
18 августа Xiaomi Group опубликовала отчёт за Q2 2026. Выручка группы — 1089 млрд юаней, выручка подразделения умных ЭМ и ИИ — 249 млрд юаней, из которых на автомобили пришлось 239 млрд юаней, +15,9% г/г и +25,7% к/к.
Ключевые метрики автобизнеса:
- Поставки во Q2 — 104 199 единиц, +28,2% г/г
- SU7 — лидер продаж среди седанов BEV выше 200 тыс. юаней
- YU7 — лидер сохранения стоимости среди BEV
- Автовыручка — почти 22% от общей выручки группы
Проблемы рентабельности: сжатие маржи
Снижение валовой маржи
- Валовая маржа автоподразделения во Q2 — 19,2%, снижение на 7,2 п.п. с 26,4% во Q2 2025
- Средняя цена реализации (ASP) — 229 312 юаней/ед., -9,6% г/г
Расширение операционного убытка
- Операционный убыток — 2,6 млрд юаней
- Капзатраты — 23,83 млрд юаней, 65,8% от общих капзатрат группы
| Показатель | Q2 2026 | Q2 2025 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Автовыручка (млрд юаней) | 23,9 | 20,6 | +15,9% |
| Поставки (тыс. ед.) | 104,2 | 81,3 | +28,2% |
| Валовая маржа | 19,2% | 26,4% | -7,2 п.п. |
| ASP (тыс. юаней/ед.) | 22,93 | 25,37 | -9,6% |
| Операционный убыток (млрд юаней) | 2,6 | 0,3 | 8x+ |
Стратегическая ставка: серия Pengcheng
Xiaomi Auto переходит от единственного седана BEV к двойной линейке:
Уже запущено: серия SU7 (50+ тыс. накопленно); YU7 (лидер по сохранению стоимости)
В разработке: Pengcheng N90 Max и N70 Max (EREV SUV), архитектура Kunlun
Вызов целевого показателя: цель в 550 тыс. поставок требует более 60 тыс. единиц в месяц во втором полугодии.
Дифференциация: экосистема человек-автомобиль-дом
Ключевое преимущество Xiaomi — синергия экосистемы:
- Платформа AIoT: 1,16 млрд подключённых устройств, +17,4% г/г
- Приложение Mi Home: 124 млн MAU
- Инвестиции в R&D во Q2: 9,2 млрд юаней, +18,9% г/г
Для зарубежных покупателей траектория Xiaomi сигнализирует о переходе китайского рынка NEV в фазу «экосистемной конкуренции». Больше аналитики на EX1000.COM.
