Xiaomi Group опубликовала отчёт за Q2 2026 года. Выручка от умных электромобилей и ИИ-составляющей — $3,5 млрд, из них $3,3 млрд от электромобилей. Квартальные поставки достигли 104 199 единиц (+28,2% г/г). Однако маржинальность упала до 19,2%, операционный убыток — $360 млн.
Основные финансовые показатели
18 августа Xiaomi Group (01810.HK) опубликовала отчёт за Q2 2026. Общая квартальная выручка — $15,4 млрд, скорректированная чистая прибыль — $880 млн, инвестиции в НИОКР — $1,3 млрд (+18,9% г/г).
Выручка по сегментам:
- Смартфоны: $6,0 млрд
- IoT и товары для жизни: $4,4 млрд
- Интернет-сервисы: $1,3 млрд
- Умные электромобили и ИИ: $3,5 млрд (+17,1% г/г, +25,3% к/к)
Из них выручка от электромобилей — $3,3 млрд (+15,9% г/г).
Данные по поставкам:
- Поставки во Q2: 104 199 единиц (+28,2% г/г)
- Поставки за полугодие: около 185 000
- SU7: свыше 500 000 накопительно
- Средняя цена (ASP): $31 700 (-9,6% г/г)
| Показатель | Q2 2026 | Q2 2025 | Изменение г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка авто | $3,3 млрд | $2,9 млрд | +15,9% |
| Квартальные поставки | 104 199 | 81 300 | +28,2% |
| Валовая маржа | 19,2% | 26,4% | -7,2 п.п. |
| Операционный убыток | $360 млн | $43 млн | Расширение |
| Средняя цена | $31 700 | $35 100 | -9,6% |
Глубокий анализ автомобильного бизнеса
Рост обусловлен увеличением объёмов поставок, но рентабельность под давлением. Валовая маржа упала с 26,4% до 19,2%. Причины:
- Снижение доли дорогой версии SU7 Ultra
- Рост цен на ключевые компоненты
- Увеличение затрат на ИИ
- Структурное снижение средней цены
Операционный убыток сузился с $430 млн в Q1 до $360 млн во Q2 — положительная динамика. Однако по сравнению с $43 млн во Q2 2025 давление остаётся значительным.
Развитие линейки:
- SU7: свыше 500 тыс. накопительно, лидер продаж в сегменте 200+ тыс. юаней
- YU7: 232 тыс. за 10 месяцев, лидер по остаточной стоимости
- Серия Pengcheng: предзаказ открыт, запуск в сентябре
- Архитектура Kunlun: представлена
Президент Xiaomi Лу Вэйбин заявил, что предзаказ серии Pengcheng значительно превзошёл ожидания. Xiaomi подтвердила выход на европейский рынок в 2027 году.
Путь к достижению годовой цели
Годовая цель по поставкам — 550 000 единиц. За полугодие выполнено около 33%. Для достижения цели во втором полугодии необходимо поставлять более 60 000 единиц в месяц.
Текущие модели SU7 и YU7 обеспечивают около 30 тыс. в месяц. Серия Pengcheng, запускаемая в сентябре, — ключевая переменная. Однако сегмент EREV-SUV уже имеет сильных игроков: Li Auto и AITO.
Текущие вызовы:
- Снижение доли премиальных моделей
- Высокие цены на компоненты
- Давление для выполнения годового плана
- Нарастание конкуренции в сегменте EREV
Позитивные сигналы:
- Сужение операционных убытков к/к
- Предзаказ Pengcheng превзошёл ожидания
- Чёткий план международной экспансии
- Рост инвестиций в НИОКР ($2,6 млрд за полугодие)
Значение для зарубежных рынков
Путь успеха Xiaomi Auto — важный ориентир: вход через премиальные электроседаны с последующим расширением на SUV и EREV. EX1000.COM считает, что план выхода на европейский рынок в 2027 году заслуживает внимания — синергия экосистемы «смартфон × AIoT × автомобиль» может создать дифференцированную конкурентоспособность.
