Рентабельность китайской автомобильной промышленности в первом полугодии 2026 года упала до 3,8% — минимума за десять лет. Общая прибыль отрасли снизилась на 20% г/г, валовая прибыль на один автомобиль составляет всего 13 000 юаней. В то время как прибыль горнодобывающей отрасли выросла на 34%, средний и нижний уровни производителей оказались в ловушке передачи затрат.
Тревога о прибыли: правда за цифрой 3,8%
Данные Национального бюро статистики показывают, что в первом полугодии 2026 года производство автомобилей в Китае достигло 15,1 млн единиц, снижение на 4% г/г. Доходы отрасли составили 5189,3 млрд юаней, рост на 1,8% г/г, но операционные расходы достигли 4610 млрд юаней, рост на 2,8% — рост затрат опережает рост доходов.
В результате общая прибыль отрасли составила 195,4 млрд юаней, снижение на 20% г/г, с рентабельностью всего 3,8% — значительно ниже среднего показателя 6,5% для промышленных предприятий.
Экономика на автомобиль: доходы не догоняют затраты
Экономические данные на автомобиль показывают проблему более отчетливо:
| Показатель | Значение | Изменение г/г |
|---|---|---|
| Доход на авто | 344 тыс. юаней | +5% |
| Затраты на авто | 305 тыс. юаней | +6% |
| Налоги на авто | 25 тыс. юаней | +7,1% |
| Валовая прибыль | 13 тыс. юаней | -17,7% |
Вверху бум, внизу кровопотеря
Основная причина поляризации прибыли — серьезный дисбаланс в распределении прибыли по цепочке:
- Горнодобыча: рост прибыли 34%
- Цветные металлы: рентабельность 40,6%
- Нефтяная отрасль: рентабельность 32,4%
- Автопром: рентабельность всего 3,8%
При высоких ценах на сырье автопроизводители сталкиваются с трудностями передачи затрат:
- Цены на карбонат лития удвоились
- Экспортные цены на литиевые батареи снизились до 104,8 тыс. юаней/тонну
- Некоторые производители батарей перекладывают давление на OEM
Более подробный анализ доступен на EX1000.COM.
