Lingyi Auto подала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже в начале июня 2026 года, став еще одним новым брендом электромобилей после NIO, XPeng и Li Auto. Компания специализируется на электрических коммерческих автомобилях, выручка за 2025 год выросла более чем на 200%, хотя прибыльность остается недостижимой. Средства от IPO пойдут преимущественно на расширение производства и НИОКР.
Фон IPO: рынок электрических коммерческих автомобилей нагревается
В июне 2026 года Lingyi Auto официально подала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже, что стало важным шагом для этого нового бренда, специализирующегося на электрических коммерческих автомобилях.
Кто такая Lingyi Auto?
- Основана: в 2022 году бывшими руководителями WM Motor
- Основной фокус: электрические легкие коммерческие автомобили (фургоны, легкие грузовики)
- Выручка 2025: около 3,5 млрд юаней, рост более 200% г/г
- Продажи 2025: около 28 000 единиц, топ-3 на внутреннем рынке электрических коммерческих автомобилей
- Ключевые клиенты: SF Express, JD Logistics, Huolala и другие крупные логистические операторы
Выбор Гонконга для листинга повторяет установленный путь китайских новых брендов электромобилей. NIO, XPeng и Li Auto уже успешно разместились в Гонконге, создав воспроизводимый канал IPO.
Почему подавать заявку сейчас?
- Окно политики: субсидии на электрические коммерческие автомобили продлены до конца 2026 года, спрос остается высоким
- Тренд отрасли: уровень электрификации городской доставки вырос с 8% в 2023 году до 22% в 2025 году, огромный потенциал роста
- Капитальная среда: оценки производителей электромобилей на HKEX восстановились, ликвидность улучшилась
Финансовые и операционные показатели
Основные финансовые метрики
| Показатель | 2024 | 2025 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка (млрд юаней) | 1,12 | 3,50 | +213% |
| Продажи (тыс. единиц) | 0,9 | 2,8 | +211% |
| Валовая маржа | -5% | 8% | +13 п.п. |
| Чистый убыток (млрд юаней) | 1,45 | 1,82 | +25% |
| НИОКР / выручка | 28% | 22% | -6 п.п. |
Данные показывают стремительный рост выручки, но Lingyi Auto еще не вышла из убытков. Валовая маржа впервые стала положительной — 8% в 2025 году, благодаря эффекту масштаба и снижению стоимости батарей.
Продуктовая линейка и рыночная стратегия
- Флагманские модели: Lingyi V7 (электрический фургон), Lingyi T3 (электрический легкий грузовик)
- Ценовой диапазон: 120 000-180 000 юаней, фокус на сегмент средне-низкой городской доставки
- Конкурентное преимущество: быстрая зарядка (30 минут до 80%), система управления парком
- Каналы сбыта: прямые B2B продажи, охват более 50 городов
Отраслевые выводы и инвестиционные риски
Возможности рынка электрических коммерческих автомобилей
Городская доставка естественно подходит для электрических коммерческих автомобилей:
- Фиксированный дневной пробег (100-150 км), минимальная тревога о запасе хода
- Удобство централизованной зарядки, эксплуатационные расходы на 30-40% ниже ДВС
- Политические мандаты: в некоторых городах теперь требуется 100% электрификация новых коммерческих автомобилей
Риски, на которые стоит обратить внимание
- Неопределенная прибыльность: несмотря на положительную валовую маржу, чистые убытки продолжают расти, сроки выхода в прибыль непредсказуемы
- Усиление конкуренции: гиганты BYD, Geely Farizon и Chery Karry ускоряют электрификацию коммерческих автомобилей
- Высокая концентрация клиентов: топ-5 клиентов обеспечивают более 60% выручки, значительный риск зависимости
Для покупателей коммерческих автомобилей в Центральной Азии и России прогресс листинга Lingyi Auto стоит отслеживать. Следите за трендами экспорта китайских электрических коммерческих автомобилей через EX1000.COM, чтобы заблаговременно обеспечить преимущества цепочки поставок.
